Роль финансового рынка в инвестировании технологических приоритетов

Дата публикации: 23.01.2026

Если в России не удастся выстроить систему технологических приоритетов, которая увяжет друг с другом интересы бизнеса и науки и обеспечит приток в сферу НИОКР частного капитала, то через 8–10 лет страна не сможет создавать даже «технологические образцы». С таким предупреждением выступил Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), сообщает «Независимая газета».

Россия — лидер по доле госрасходов на науку. Но это не конвертируется в экономический рост и не приводит к структурным изменениям, передает издание.

Председатель Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям, член Правления ТПП России и РСПП, президент Консорциума«ФПК» Владимир Гамза считает эти выводы обоснованными. Эксперт объяснил, что в технологически развитых странах примерно 2/3 всех инвестиций в основной и человеческий капитал обеспечивает финансовый рынок, который прежде всего работает с частным сектором. На государство же приходится примерно 10% всех финансовых вложений, преимущественно в инфраструктуру.

«Государство, как правило, не инвестирует напрямую в инновации — оно создает условия для эффективного функционирования венчурного рынка. Делает все, чтобы этот рынок расширялся и был привлекательным для частного бизнеса, был обеспечен защитой, регулированием, судебной и правоохранительной системами», — говорит эксперт.

В России же распределение совершенно иное, отмечает Владимир Гамза. Около 60% всех инвестиций — это собственные средства предприятий. То есть наши компании вкладывают сами в себя. На весь финансовый рынок приходится немногим более 10%, на банки — менее 10%, хотя они занимают около 80% всех активов финрынка. На государство же приходится около 20% всех вложений, половина из которых направляется в госкорпорации. Государство уже занимает более 60%, а некоторые эксперты называют 70% в экономике.

«Вот отсюда и вся проблема. Давно известно, что государство — неэффективный инвестор и управленец в бизнесе. Самый эффективный бизнес — частный, в котором участвуют десятки миллионов людей. Поэтому нам нужно все структурно перестроить. Но, к сожалению, тренд пока сохраняется на огосударствление экономики. Мир это уже проходил. Например, в Южной Корее создали чеболи, похожие на наши госкорпорации, потом зашли в тупик и вынуждены были их дробить и распродавать. Не исключаю, что подобный сценарий повторится и у нас», — резюмировал Владимир Гамза.

Источник: https://www.osnmedia.ru/ekonomika/ekonomist-gamza-obyasnil-rol-finansovogo-rynka-v-investirovanii-tehnologicheskih-prioritetov/